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Python DCF 自由现金流折现估值

## 问题 会计利润容易被折旧政策、收入确认时点影响,但自由现金流是真金白银。作为注师,更喜欢用 DCF 把未来自由现金流拉回现在定价,看一家公司的"内在价值"而非市场报价。 ## 示例代码 ```javascript fcff = [100, 110, 121, 133, 146] discount_rate = 0.10 terminal_growth = 0.03 pv = 0.0 for i, cf in enumerate(fcff, start=1): pv += cf / (1 + discount_rate) ** i last = fcff[-1] tv = last * (1 + terminal_growth) / (discount_rate - terminal_growth) pv_tv = tv / (1 + discount_rate) ** len(fcff) enterprise_value = pv + pv_tv print(round(enterprise_value, 2)) ``` ## 关键点(注师视角) - 会计利润是"权责发生制"下的估计数,折旧方法、坏账比例、收入确认都能动;自由现金流是收付实现制,更难操纵。 - DCF 把未来现金流折现,本质是在给"价值"而不是"价格"定价。 - 折现率和永续增长率两个假设极敏感,差一个百分点,估值能差出一大截——这正是估值的谦卑所在。 - 实务里先用 DCF 框出价值区间,再用相对估值(PE/PB)交叉验证,别迷信一个点。 ## 小结 价值 = 未来自由现金流的折现值。注师看重现金流而非账面利润,因为利润能粉饰,现金难造假。 --- ## 哲学点题:价格与价值 市场先生每天敲钟报价,但报价从来不等于内在价值。柏拉图说感官世界只是理念世界的影子;股价,就是价值的影子。影子会拉长、会扭曲,但终要回到本体附近。投资要做的,是在影子远远偏离本体时下注,而不是追随影子的每一次晃动。 --- 觉得这篇把"价值投资"从口号讲成了可计算的模型,点赞收藏 + 关注。下期把【财务造假红旗识别】的完整可运行代码打包成模板直接发,复制即用,排雷效率翻倍。会计师事务所的一名注册会计师

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oeasy python 131dictation 字典词根dict dicat

# dictionary_字典_dict_词根_dicat ## 回忆 - 上次 接触了 字典 - 字典是用来查的 - 根据一个 key - 可以查到相应的 value ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/a1809a3904a7e3618791bf913ef60bdd.webp) - dictionary 这个词 - 怎么来的呢??🤔 ### dictionary ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/8c0581c1e1b1bf6635ee9dc393dbbfb1.png) - dict 来自于 *deik- - 意思是 郑重的发声 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/9e8d8ade2b178faf4ff89f645358c5a1.png) - diction - ['dɪkʃən] - n. 用词,措辞 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/6d82004e2d884184be3a5669f635fa24.png) - dictionary - -ary 与 用词 有关的 - 与选择用词的(书) - 字典 ### dictation - dictation - dict 说 - ation 名词 - 把 说的 写下来 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/0e8a31c0be37899ceeb153eb5d2b71a2.png) - 老师朗读 - 学生听写 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/074e706830c21436cfe4344c6ab0b835.png) - 上级口授 - 下级记录 ### dictator - 古罗马人民 共和制 - 每年 选举两位执政官 - 担任最高行政长官 - 任期只有一年 - 两人相互制衡 - 但有一个弊端无法避免 - 那就是 当两名执政官 - 意见不合 - 聪明的古罗马人又发明了 - 独裁官 - dictator - 下命令的人 - 最初的独裁官 都是 战事独裁官 - 战争结束 - 将卸去 独裁官职务 - 权力 交还给 元老院 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/e7c7649c53702a21f14405853f8bbc7e.png) - 凯撒大帝 - 在 五次担任独裁官 后 - 担任“终身独裁官” ### dictatorship - 元老院议员 - 担心他颠覆共和制度的 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/dca37c0009f9f08e2205343dc25eafa4.png) - 凯撒 被刺身亡 - 在西方历史上 - dictator(独裁者)和 dictatorship(独裁政体)的感情色彩 - 经历了 从褒义词 到中性词 再到贬义词 的变化过程 - 可以可见 - 词汇 是活的 - 情感分析 应该 与时俱进 ### addict - addict - [əˈdɪkt] - ad- - to 去 - dict - 说 - 去宣告 - 分配战俘 - 将其卖为奴隶 - 使丧失自主性 - 使产生依赖性 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/decb48d032815726fee0a50ce2242a0d.png) - 暗指上瘾 - 献身或放弃(自己)于一种习惯或职业 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/3f1455472d4259cdb715dfc71e32b266.png) - addiction - [əˈdɪkʃn] - n.上瘾,沉溺,痴迷 - addictive - [əˈdɪktɪv] - adj.使人上瘾的 - addicted - [əˈdɪktɪd] - adj.上瘾的,沉溺于某种嗜好的 ### contradict - contradict - [ˌkɒntrəˈdɪkt] - contra 相反的 - dict说 - 反着说 - 反驳;矛盾 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/22372337f216f3cb013f87c9c83cbb25.png) - contradiction - 矛盾 对立 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/0bce68949e9a45ec3362605872467c44.png) - contradictory - /ˌkɒntrəˈdɪktəri/ - 矛盾的 ### predict - predict - pre 预先 - dict 说 - 预先说 - 预言 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/d75bff0c3d83c76dc8fbacd726adc591.png) - prediction - 预言 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/8389824de523f3de74bc13ff3a98d55e.png) - predictive - 有预见性的 ### indicate - indicate - in-, 表示动作指向,对着 - -dic, 指出,说 - -ate 动词词尾 - 在里面说 - 暗示 指出 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/1acd8f75e821744bea2fbd9eba078af0.png) - indication - [,ɪndɪ'keʃən] - 指示,指出;迹象;象征 - indicative - [ɪn'dɪkətɪv] - adj.指示的;表示的;象征的 ### index - indicate finger - index finger ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/401cf3592d36ea590389b03670dd6e32.png) - index - in(表示动作指向,对着 - dex(来自词根dic-,指示) - 用来指示的东西 - 指标,指数,指针,索引 - ['ɪndɛks] ### dedicate - dedicate - /ˈdedɪkeɪt/ - de(分离) - dic(宣布) - ate(动词后缀) - 宣布拿出 - ['dɛdɪket] - 献出 奉献献出 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/07a8bcce7f4964254494fe4cfa30fac1.png) - dedication - dedicat(e)(奉献) - ion(名词后缀) - 奉献,献身 - [,dɛdɪ'keʃən] - 献词,赠言 ### abdicate - abdicate - /ˈæbdɪkeɪt/ - ab(远离) - dic(宣布) - ate(动词后缀) - 宣布远离 - ['æbdɪket] - 放弃,退位 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/720aa204d2e9034a6c36179e3069fd20.png) - abdication - [,æbdə'keʃən] - abdicat(e)(退位) - ion(名词后缀) - 辞职;退位 ### verdict - verdict - /ˈvɜːdɪkt/ - ver- 真(very) - dict-说话(dictionary) - 真说 - 公平公正说真话 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/bd9eaf84d5c3cda1effb3af89235b7e7.png) - (陪审团)裁定 ### jurisdiction - jurisdiction - /ˌdʒʊərɪsˈdɪkʃn/ - juris 法律 - dict 说;断言 - ion 表名词 - 法律的说法 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/43567c90824567270d06c5b6363adb6b.png) - 司法权 ### benedict - benedict - /ˈbenɪdɪkt/ - bene 好的 - dic 说 - 说出好的话 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/44c1ee6efc023f4b2c96c8de0f0eaadb.png) - benediction - benedict 说出好的话 - -ion 名词 - 祝福 赐福祈祷 恩赐 ### interdict - interdict - inter 在...之间(内部) - dict 说 - 内部说的戒律 - 禁令 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/1cf26380d487d5232b81d3db113b1080.png) - `字典` 有什么方法 吗? ### 增加元素 ``` dict. ``` - 查看dict的方法 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/e26a783a97b6775a824e8174c1c1856a.png) - 下次再说吧 ### 总结 - 这次 研究了 - dictionay 的 词根和同义词 ![图片描述](https://developer.qcloudimg.com/http-save/7606088/74e498be3d96dc04aa8f1cebef29aae8.png) - 字典 有什么 `方法` 呢?🤔 - 下次再说!👋

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Spring框架(Spring Framework)是由Rod Johnson于2002年提出的开源Java企业级应用框架,旨在通过使用JavaBean替代传统EJB实现方式降低企业级编程开发的复杂性。该框架基于简单性、可测试性和松耦合性设计理念,提供核心容器、应用上下文、数据访问集成等模块,支持整合Hibernate、Struts等第三方框架,其适用范围不仅限于服务器端开发,绝大多数Java应用均可从中受益。

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Rocky Linux(中文名:洛基)是由Gregory Kurtzer于2020年12月发起的企业级Linux发行版,作为CentOS稳定版停止维护后与RHEL(Red Hat Enterprise Linux)完全兼容的开源替代方案,由社区拥有并管理,支持x86_64、aarch64等架构。其通过重新编译RHEL源代码提供长期稳定性,采用模块化包装和SELinux安全架构,默认包含GNOME桌面环境及XFS文件系统,支持十年生命周期更新。

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Sublime Text具有漂亮的用户界面和强大的功能,例如代码缩略图,Python的插件,代码段等。还可自定义键绑定,菜单和工具栏。Sublime Text 的主要功能包括:拼写检查,书签,完整的 Python API , Goto 功能,即时项目切换,多选择,多窗口等等。Sublime Text 是一个跨平台的编辑器,同时支持Windows、Linux、Mac OS X等操作系统。

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WebStorm 是jetbrains公司旗下一款JavaScript 开发工具。目前已经被广大中国JS开发者誉为“Web前端开发神器”、“最强大的HTML5编辑器”、“最智能的JavaScript IDE”等。与IntelliJ IDEA同源,继承了IntelliJ IDEA强大的JS部分的功能。

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