OpenAI “烧钱”经营模式将成为 2026 年 AI 投资泡沫讨论的核心问题-低调大师

OpenAI “烧钱”经营模式将成为 2026 年 AI 投资泡沫讨论的核心问题

2025-12-31 18

《经济学人》近日发文指出，OpenAI 的高额现金消耗将成为 2026 年生成式 AI 行业面临的关键拷问之一。随着 AI 投资热潮持续升温，OpenAI、Anthropic 等头部模型公司不断刷新融资规模预期，但随之而来的算力、训练和推理成本也在快速膨胀，引发市场对其长期可持续性的关注。

文章提到，OpenAI 的收入增长速度十分亮眼，但支出扩张更快。前沿大模型的训练和运行需要巨量算力投入，使得这些独立 AI 实验室在成本结构上明显劣于自有云和芯片体系的科技巨头。即便用户规模持续扩大，高昂的推理成本依然对盈利能力构成长期压力。

在商业模式层面，AI 服务如何在不明显损害用户体验的前提下实现可观回报，仍缺乏成熟答案。提高订阅价格可能抑制增长，引入广告或降价策略又会压缩利润空间，这种结构性矛盾让投资人对未来现金流保持谨慎态度。

《经济学人》认为，历史上不乏长期亏损后实现成功转型的科技公司，但资本市场的耐心并非无限。若 OpenAI 等公司在未来几年内无法清晰展示通向稳定盈利的路径，其高估值与巨额融资可能会被重新审视。

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OpenAI 人均股票薪酬达 150 万美元

OpenAI 向投资者披露的财务数据显示，该公司向约 4000 名员工支付的股票薪酬人均高达 150 万美元，创下了科技初创公司历史的新高。这个数字是过去 25 年里其他 18 家主要科技公司在上市前一年员工薪酬的 34 倍。根据分析，OpenAI 预计在 2030 年前每年将为员工发放约 30 亿美元的股票薪酬。此外，OpenAI 还取消了员工获得股票的归属期政策，过去需要工作满六个月才能获股权的规定已不复存在。这一改变可能会进一步推高员工的薪酬水平，吸引更多顶尖人才加入这家创新企业。对于薪酬占收入的比例，分析表明，到 2025 年，OpenAI 的员工薪酬将占公司收入的 46%。这一比例仅次于电动车制造商 Rivian，高于 Palantir、谷歌和 Facebook 等知名企业，显示出 OpenAI 在薪酬激励方面的雄心壮志。

2025-12-31

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YuanLab.ai 团队正式开源发布源 Yuan3.0 Flash 多模态基础大模型。包括模型权重（16bit与4bit模型）、技术报告，完整的训练方法与评测结果，支持社区在此基础上进行二次训练与行业定制。根据介绍，Yuan3.0 Flash 是一款 40B 参数规模的多模态基础大模型，采用稀疏混合专家（MoE）架构，单次推理仅激活约 3.7B 参数。Yuan3.0 Flash创新性地提出和采用了强化学习训练方法（RAPO），通过反思抑制奖励机制（RIRM），从训练层面引导模型减少无效反思，在提升推理准确性的同时，大幅压缩了推理过程的 token 消耗，显著降低算力成本，在 “更少算力、更高智能” 的大模型优化路径上更进一步。 Yuan3.0 Flash 由视觉编码器、语言主干网络以及多模态对齐模块组成。语言主干网络采用局部过滤增强的Attention结构（LFA）和混合专家（MoE）结构，在提升注意力精度的同时，显著降低训练与推理的算力开销。多模态方面，采用视觉编码器，将视觉信号转化为token，与语言token一起输入到语言主干网络，通过多模态对齐模块实现高效、稳定的跨模态特...

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