瑞银：AI 不是泡沫，预计 2022-27 年间需求复合年增长率为 61%

瑞银集团的金融服务部门在日前的一份分析报告中，上调了对人工智能终端需求的长期预测指导，从 2020 年至 2025 年 20% 的复合年增长率（CAGR）上调至 2022 年至 2027 年的 61% 复合年增长率。

报告称，今年迄今为止，全球科技股总市值已同比增长 6 万亿美元，其中人工智能相关股票贡献了大约 2 万亿美元。“鉴于明确的用例和坚实的长期可见性，我们认为人工智能不是泡沫，但建议投资者考虑具有明确货币化趋势的公司。”

并指出了人工智能领域的两个主要组成部分：基础设施层、应用和数据模型层。报告指出，鉴于需要构建和训练庞大的数据集，目前大部分与人工智能相关的支出都集中在基础设施层。但从中长期来看，应用和模型部分将成为主导力量。预计人工智能市场将从以半导体和硬件为中心的基础设施层，扩展到以软件和互联网为基础的应用和数据模型层。

瑞银预测，全球人工智能需求将从 2022 年的 280 亿美元增长到 2027 年的 3000 亿美元，使人工智能成为全球科技中增长最快的领域之一。预计到 2027 年，人工智能应用和模型领域将实现 1700 亿美元的收入（复合年增长率为 139%），而半导体和以硬件为中心的基础设施领域的收入为 1300 亿美元（复合年增长率为 38%）。

“鉴于估值较高，我们正在等待回调以以再次看好该板块。与此同时，我们认为软件类股票的风险回报更具吸引力；因为软件股处于有利位置，可以驾驭不断扩大的人工智能需求趋势。我们看到在未来几个季度里，人工智能 copilots 与办公自动化软件的整合、大数据分析需求的增长以及人工智能与图像/视频和其他企业应用的整合等，都将带来重大机遇。”

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