三星电子发布2025年第四季度初步财报，营业利润达20万亿韩元（约合146亿美元），同比暴增208%，大幅超越市场预期的18万亿韩元，创下公司历史上单季最高营业利润纪录。同期销售额达93万亿韩元，同比增长23%，连续第二个季度突破80万亿韩元大关。

利润激增的核心驱动力，是AI数据中心对高性能存储芯片的爆炸性需求：

• HBM（高带宽内存）供不应求，成为英伟达、AMD、博通等AI芯片的标配；
• DDR5DRAM在AI服务器中的渗透率快速提升，单机用量是传统服务器的3-5倍；
• 三星与SK海力士已向客户提出2026年一季度DRAM报价上涨60%-70%，创多年涨幅新高。

机构预测，2026年Q1DDR5价格将环比上涨40%，Q2再涨20%，存储芯片正式进入“量价齐升”超级周期。

2023-2024年，存储行业经历长达两年的下行周期，三星曾大幅削减资本开支。但自2025年下半年起，AI训练集群大规模部署彻底扭转供需关系：

• 英伟达GB200NVL72系统单机需1.5TB HBM3E；

• 微软、谷歌、Meta等云厂商2025年AI资本开支均超百亿美元；

• 中国“东数西算”与国产AI芯片放量进一步放大需求。

三星凭借HBM3E技术领先与大规模产能，成为本轮周期最大受益者。

三星未在初步财报中披露各业务部门详情，但市场普遍认为半导体部门（DS）贡献了绝大部分利润。随着2026年GPT-5、Gemini3、Claude4等大模型进入商用部署阶段，AI服务器出货量预计同比增长超80%，HBM与DDR5需求将持续紧俏。

分析指出，若价格涨幅持续兑现，三星2026年全年半导体利润有望突破100万亿韩元，重回全球半导体霸主地位。