英伟达单季营收 467 亿美元暴涨 56%

英伟达（NVIDIA）公布截至2025年7月27日的第二季度营收为467亿美元，环比增长6%，同比增长56%。NVIDIA Blackwell 数据中心营收环比增长17%。

第二季度，中国客户未售出 H20 芯片。NVIDIA 受益于此前释放的 1.8 亿美元 H20 库存，这得益于此前向中国境外客户无限制销售约 6.5 亿美元的 H20 芯片。

本季度，GAAP 和非 GAAP 毛利率分别为 72.4% 和 72.7%。若不计入 1.8 亿美元释放，本季度非 GAAP 毛利率应为 72.3%。本季度，GAAP 和非 GAAP 稀释每股收益分别为 1.08 美元和 1.05 美元。若不计 1.8 亿美元释放及相关税费影响，本季度非 GAAP 稀释每股收益为 1.04 美元。

NVIDIA 创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“Blackwell 是全世界翘首以盼的 AI 平台，它实现了非凡的跨越式发展——Blackwell Ultra 的产量正在全速提升，市场需求也异常旺盛。NVIDIA NVLink 机架级计算技术具有革命性，它的到来恰逢推理 AI 模型推动训练和推理性能数量级提升的时代。AI 竞赛已拉开帷幕，而 Blackwell 正是这场竞赛的核心平台。”

2026财年上半年，NVIDIA以股票回购和现金股息的形式向股东返还了243亿美元。截至第二季度末，公司剩余的股票回购授权金额为147亿美元。2025年8月26日，董事会批准公司额外增加600亿美元的股票回购授权，且该授权金额无有效期。

NVIDIA 将于 2025 年 10 月 2 日向 2025 年 9 月 11 日登记在册的所有股东支付下一季度现金股息，每股 0.01 美元。

NVIDIA对2026财年第三季度的展望如下：

• 预计营收为540亿美元，上下浮动2%。该公司在展望中未考虑任何H20对华出口。
• 预计 GAAP 和非 GAAP 毛利率分别为 73.3% 和 73.5%，上下浮动 50 个基点。公司预计今年年底的非 GAAP 毛利率将保持在 70% 左右。
• 预计GAAP和非GAAP运营费用分别约为59亿美元和42亿美元。预计2026财年全年运营费用增长率将达到30%以上。
• 预计 GAAP 和非 GAAP 其他收入和支出约为 5 亿美元的收入，不包括非流通股本证券和公开持有的股权证券的损益。
• 预计 GAAP 和非 GAAP 税率为 16.5%，上下浮动 1%，不包括任何单项项目。