受纽交所宣布对中国三大运营商采取摘牌退市决定的影响，新年后的第一个交易日，三大运营商港股开盘齐齐跌落。

其中，中国电信一度下跌了 5%、中国移动跌幅一度超过 4%，中国联通则一度下跌了 3.5% 左右。

针对此事，2020 年 1 月 4 日，三大运营商相继作出回应，表示尚未收到纽约证交所下市决定的任何通知。

同时，三家公司均对纽约证交所相关决定和行动表示遗憾。

三大运营商回应

2020 年 12 月 31 日(美国当地时间)，美国纽约证券交易所(The New York Stock Exchange，简称 NYSE ，中文简称纽交所)发布声明，宣布已经决定启动中国三大电信运营商的退市流程。

1 月 4 日，三大运营商在港交所分别发布公告称，已注意到纽约证交所监管部门职员已决定对包括本公司之美国存托股票在内的三家发行人之证券启动下市程序。

但同时，三家运营商均指出——尚未收到纽约证交所就上述将其美国存托股票下市之决定之通知。

根据纽交所公告，具体的退市时间将在 2021 年 1 月 7 日至 1 月 11 日之间。也就是说，无论如何，纽交所将在 2021 年 1 月 11 日凌晨 4 点之前终止上述三家公司的股票交易。

至于具体的过程，中国电信在公告中有所提及——

• 纽约证交所将于 2021 年 1 月 7 日上午 4：00(美国东部标准时间)暂停美国存托股份的买卖，或倘若存管信托及结算公司(DTCC)确认将就 2021 年 1 月 7 日及 1 月 8 日之交易日执行的交易进行结算，则纽约证交所将于 2021 年 1 月 11 日上午 4：00(美国东部标准时间)暂停美国存托股份的买卖。

雷锋网了解到，中国移动于 1997 年在美国上市，其股票代码为 CHL;中国联通于 2000 年在美国上市，其股票代码为 CHU;中国电信于 2002 年在美国上市，其股票代码为 CHA。

不过，除了在美国纽交所上市，中国联通、中国电信和中国移动也分别在香港挂牌上市，而且它们的收入基本上都来自中国，在美国除了在纽交所挂牌上市之外基本上没有什么存在感——因此彭博社表示，纽交所将这三家公司退市的象征意义大于实际意义。

这更像是一个信号。

中企面临严峻挑战

从官方声明可以得知，纽交所管理层之所以做出上述决定，是因为美国总统特朗普在 2020 年 11 月 12 日签署的行政令(Executive Order 13959)。

该行政令规定，自美东时间 2021 年 1 月 11 日上午 9 点 30 分起，禁止美国任何主体购买所谓 “中共涉军企业” 公开发行的证券、衍生证券等金融产品。

据了解，美国 1999 财年国防授权法案( National Defense Authorization Act，NDAA)第 1237 条规定，所谓 “中共涉军企业” 清单应由美国国防部部长经与司法部部长、中央情报局局长以及联邦调查局局长进行磋商后公布。

到目前为止，已经有不少中国企业被列入到上述清单中，其中包括大型国企或者央企，也包括华为、中芯国际等。

当然，此前中国三大电信运营商也都已经被分批列入到上述清单中。

基于以上所述的诸多背景，纽交所表示，中国三大运营商已经不适合出现在美国证券交易市场中，所以决定使它们退市。

不过，三大运营商“被”摘牌退市或许仅仅只是开始。

《华尔街日报》报道中指出，美国的其它举措也可能造成中国企业在美国交易所的退市，其中便提及了特朗普在 2020 年 12 月签署的《外国公司问责法案》。

值得注意的是，在特朗普签署之后，该法案已正式成为美国法律。

雷锋网了解到，《外国公司问责法》中有一个核心条款：如果一家公司不能证明其不受外国政府控制，或者美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)无法连续 3 年对其进行审计，则该公司的证券将被禁止在美国交易所交易。

也就是说，这项法案实际上要求在美国上市的中国企业受制于 PCAOB 连续三年的审查;而包括阿里巴巴、京东、拼多多等多家互联网公司均在美上市。

不难想见，未来中国企业在美日子，将面临更为严峻的挑战。

商务部、证监会齐发声

就在美国宣布对三大运营商采取摘牌决定的两天后，1 月 2 日，商务部新闻发言人就此事发表了观点：

这种滥用国家安全、动用国家力量打压中国企业的做法不符合市场规则，违背市场逻辑，不仅损害中国企业的合法权益，也损害包括美国在内各国投资者的利益，将严重削弱各方对美国资本市场的信心。

同时，商务部还表示，中方将采取必要措施，坚决维护中国企业合法权益。

在商务部发表立场的第二天，也就是 1 月 3 日，证监会也对此事表达了看法，同样指出美方此举破坏了正常的市场规则和秩序。证监会新闻发言人表示：

• 3 家中国公司发行美国存托凭证(ADR)并在纽交所上市已经接近或超过 20 年，一直遵守美国证券市场规则和监管要求，受到全球投资者的普遍认可。

纽交所直接公告启动对 3 家公司的摘牌程序，是由美国政府针对所谓“涉军企业”的行政命令引发的。美方出于政治目的实施行政命令，完全无视相关公司实际情况和全球投资者的合法权益，严重破坏了正常的市场规则和秩序。

同时，证监会也表示支持三家公司依法维护自身权益，相信其能够妥善应对行政命令和摘牌措施造成的不利影响。

而对于“被”摘牌退市所带来的影响，证监会发言人也有所提及——

• 三家公司拥有庞大用户基础，基本面稳定，在全球电信服务行业中具有重要影响力。其 ADR 总体规模不大，合计市值不到 200 亿元人民币，在三家公司总股本中的占比最大只占 2.2%，其中中国电信只有约 8 亿元人民币，中国联通只有约 12 亿元人民币。流动性不足，交易量很小，融资功能缺失，即便摘牌，对公司发展和市场运行的直接影响相当有限。

不过，需要指出的是，虽然摘牌对三大运营商公司发展和市场运行所造成的直接影响有限，但其背后却映射着更深层次的涵义。

正如美国媒体网站 AXIOS 的作者 Felix Salmon 所说：

• 自 1997 年进行轰动一时的 IPO 以来，中国移动一直是纽约证券交易所的中流砥柱(Mainstay)型企业……它的赴美上市曾经是资本市场全球化的一个重大进展——但如今，它的不光彩的离开表明：资本市场的逆全球化，已经真正开始。

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